ارتباط الأسواق: لماذا يرتبط الدولار والذهب والنفط والأسهم؟

إذا سافرت من دبي أو الرياض إلى أوروبا، فربما لاحظت أن قيمة راتبك باليورو تتغير من سنة لأخرى، مع أن الدرهم والريال ثابتان تقريباً أمام الدولار. السبب بسيط: لأنهما مربوطان بالدولار، فكلما تحرك الدولار أمام اليورو تحرك راتبك معه. هذه هي الفكرة الأساسية للارتباط: أشياء تبدو منفصلة، لكنها مربوطة ببعضها.

في هذا المقال ستتعلم ببساطة معنى الارتباط، وأهم خمس علاقات بين الأسواق، وكيف تتغير هذه العلاقات، وكيف تستخدمها في تداولك.

ما هو الارتباط (Correlation)؟

الارتباط رقم بين سالب 1 وموجب 1 يوضح مدى تحرك سوقين معاً:

• قريب من +1: يتحركان عادة في الاتجاه نفسه؛ إذا ارتفع أحدهما ارتفع الآخر.
• قريب من 0: لا توجد علاقة حقيقية بينهما.
• قريب من -1: يتحركان عادة في اتجاهين متعاكسين؛ إذا ارتفع أحدهما انخفض الآخر.

نقطتان مهمتان من البداية: الارتباط يعني "غالباً" وليس "دائماً". ولا يخبرك أي السوقين هو السبب وأيهما النتيجة.

خمس علاقات يجب أن يعرفها كل متداول

1. الدولار والذهب

الذهب مسعّر بالدولار. ويقول مجلس الذهب العالمي إن الذهب تحرك تاريخياً في الغالب عكس اتجاه الدولار. والأطرف أن العلاقة غير متماثلة: ضعف الدولار يرفع الذهب عادة أكثر مما يضغط عليه قوة الدولار. وبما أن الدرهم والريال مربوطان بالدولار، فأسعار الذهب في محلات الذهب عندك تتبع هذه الحركة مباشرة.

2. أسعار الفائدة والعملات

عندما يرفع بنك مركزي الفائدة، تتجه الأموال عادة إلى ذلك البلد للحصول على عائد أعلى، فتميل عملته إلى القوة. والذهب يتأثر أيضاً: فهو لا يعطي عائداً، لذلك يصبح الاحتفاظ به أقل جاذبية عندما تكون الفائدة مرتفعة.

3. النفط والتضخم

النفط ليس مجرد وقود للسيارات. تشرح مذكرة بحثية من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي أن ارتفاع أسعار النفط يرفع تكاليف الإنتاج والنقل في الاقتصاد كله، وتنتقل هذه التكاليف إلى أسعار الغذاء والسلع الأخرى، ويرفع توقعات الناس للتضخم. وتضخم أعلى يعني احتمالاً أكبر لرفع الفائدة، وهذا يؤثر في العملات والأسهم.

4. الأسهم والسندات

لسنوات كانت القاعدة أن السندات ترتفع عادة عندما تهبط الأسهم، فتعمل كدرع حماية. لكن وفق T. Rowe Price أصبح الارتباط بين الأسهم والسندات موجباً بقوة في 2022، وهو وضع لم يُرَ منذ أكثر من عقدين. السبب: التضخم المرتفع ورفع الفائدة السريع سحبا الاثنين إلى الأسفل معاً.

5. الأسهم والكريبتو

قبل 2020 كان كثيرون يرون الكريبتو منفصلاً عن البورصة. لكن صندوق النقد الدولي أظهر أن الارتباط بين بيتكوين ومؤشر S&P 500 ارتفع من 0.01 في 2017 إلى 2019 إلى 0.36 في 2020 و2021. أي أنه عندما تقلق وول ستريت، يهتز الكريبتو معها أكثر من قبل.

سلسلة حقيقية: عام 2022

أظهر عام 2022 كيف تسقط هذه العلاقات مثل قطع الدومينو:

• قفزت أسعار النفط وزادت المخاوف من التضخم.
• رفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة بسرعة، في وقت كان فيه التضخم الأمريكي عند أعلى مستوى منذ أكثر من 40 عاماً.
• خسرت الأسهم والسندات معاً في الوقت نفسه، وهو أمر لم يحدث بهذا الشكل منذ أكثر من عشرين عاماً.

أي أن حدثاً في سوق النفط انتقل عبر التضخم والفائدة حتى وصل إلى الأسهم والسندات.

مثال عملي: فكرة واحدة ومخاطرة مضاعفة

هذا المثال افتراضي والأرقام مبسطة.

لنفترض أنك فتحت صفقتين وتظن أنك وزّعت مخاطرتك:

• شراء الذهب بمخاطرة 100 دولار.
• شراء EURUSD بمخاطرة 100 دولار.

لكن انظر جيداً: الصفقتان في الحقيقة رهان واحد، رهان على ضعف الدولار. إذا جاء خبر اقتصادي يقوّي الدولار، فالأرجح أن تخسر الصفقتان معاً. بدلاً من صفقتين مستقلتين بـ100 دولار لكل منهما، وضعت عملياً رهاناً واحداً بـ200 دولار.

الحل: إما أن تخفّض حجم كل صفقة إلى النصف حتى تبقى مخاطرتك الكلية على فكرة "ضعف الدولار" 100 دولار، أو تختار صفقة واحدة فقط.

كيف تستخدم الارتباط في تداولك؟

• تجنب المخاطرة المضاعفة: قبل فتح صفقة جديدة، تأكد هل تسير في اتجاه صفقاتك المفتوحة نفسه أم لا.
• استخدمه للتأكيد: إذا كنت تشتري الذهب والدولار يزداد قوة، فأنت تسير عكس الريح؛ تداول بحذر أكبر.
• راقب السوق الذي يتحرك أولاً: أحياناً يتفاعل سوق قبل غيره، مثل العقود الآجلة للمؤشرات أو الدولار. مراقبتها تجنبك المفاجآت.
• أعد الفحص من وقت لآخر: الارتباطات تتغير، والرقم الذي كان صحيحاً العام الماضي قد لا يكون صحيحاً الآن.

أخطاء شائعة

• اعتبار الارتباط قانوناً: عبارة "الذهب يتحرك دائماً عكس الدولار" غير صحيحة؛ غالباً وليس دائماً.
• عدم رؤية المخاطرة المضاعفة: عدة صفقات في اتجاه واحد هي في الحقيقة صفقة كبيرة واحدة.
• الخلط بين الارتباط والسببية: تحرك سوقين معاً لا يعني أن أحدهما يدفع الآخر.
• الاعتماد على بيانات قديمة: أظهر عام 2022 أن علاقات استمرت عقوداً يمكن أن تنقلب.
• النظر إلى رسم بياني واحد فقط: إذا راقبت سوقك وحده فلن ترى قطع الدومينو التي تسقط خلف الكواليس.

قائمة تحقق عملية

• أعرف الأسواق المرتبطة بقوة بالسوق الذي أتداوله.
• قبل أي صفقة جديدة، حسبت مخاطرتي الكلية على الفكرة الواحدة.
• ألقي نظرة يومية على الدولار والنفط والعقود الآجلة للمؤشرات.
• حددت أخبار التضخم والفائدة في التقويم الاقتصادي.
• أتذكر أن الارتباط يعني "غالباً" وليس "دائماً".

الأسئلة الشائعة

أين أرى الارتباطات؟

كثير من المنصات ومواقع التحليل توفر جداول ارتباط. وحتى بدونها، إذا وضعت رسمين بيانيين جنباً إلى جنب سترى العلاقة العامة.

هل الارتباط السالب مفيد للتحوط؟

قد يكون، لكن بحذر. علاقة سالبة اليوم قد تصبح موجبة غداً، تماماً كما حدث مع الأسهم والسندات في 2022.

لماذا تتغير الارتباطات؟

لأن الظروف الاقتصادية تتغير. فمثلاً عندما يكون التضخم مرتفعاً ومتصاعداً، تتصرف الأسهم والسندات بشكل مختلف عن فترات التضخم المنخفض.

ما أهم علاقة للمبتدئ؟

علاقة الدولار بكل شيء آخر. الدولار في قلب معظم الأسواق، ومع ربط الدرهم والريال به يصبح فهمه أهم بالنسبة لك.

الخلاصة

الأسواق مرتبطة مثل حبات المسبحة: الدولار والذهب والنفط والفائدة والأسهم والسندات والكريبتو. الارتباط يساعدك على رؤية المخاطر الخفية، واختيار صفقاتك بشكل أفضل، وتجنب مفاجآت الأخبار. فقط تذكّر أن هذه العلاقات حية وتتغير.

لتتعلم خطوة بخطوة، زُر الدورات المجانية وألقِ نظرة على الأدوات الاحترافية في قسم البرامج.

مقتبس من: مجلس الذهب العالمي، الاحتياطي الفيدرالي، T. Rowe Price، صندوق النقد الدولي، Gulf News وساما

ينطوي التداول على مخاطر خسارة كبيرة. هذا المقال تعليمي فقط ولا يُعد نصيحة مالية.